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消費金融新格局

胡群2019-09-18 11:09

經濟觀察網 記者 胡群 8月份部分宏觀數據顯示,消費增速進一步下滑。

9月16日,國家統計局披露的數據顯示,8月份,社會消費品零售總額33896億元,同比增長7.5%,增速比上月回落0.1個百分點其中,扣除汽車以外的消費品零售額30845億元,同比增長9.3%,增速比上月加快0.5個百分點。

這已是近年較低增速。

數據來自國家統計局

“我們認為全年消費有韌性不悲觀。”華泰證券研究所李超宏觀研究團隊認為,8月汽車消費拖累整體消費下滑,汽車消費處于筑底階段,下半年汽車基數漸高也有影響,預計未來汽車對整體消費仍有拖累,但隨著二階拐點逐步出現,負向拖累有望逐步緩釋。除汽車以外,8月的消費品零售額同比增長9.3%,除汽車外整體消費仍有韌性。近期各類消費刺激政策頻出,主要布局在挖掘消費潛力、優化消費結構和推動消費升級等方面,對整體消費提振有限。

8月27日,國務院辦公廳印發《關于加快發展流通促進商業消費的意見》,提出了20條穩定消費預期、提振消費信心的政策措施。其中,第十九條提出,加大金融支持力度。鼓勵金融機構創新消費信貸產品和服務,推動專業化消費金融組織發展。鼓勵金融機構對居民購買新能源汽車、綠色智能家電、智能家居、節水器具等綠色智能產品提供信貸支持,加大對新消費領域金融支持力度。

中國的消費金融市場正在進入下半場。一方面銀行信用卡業務逾期率正在上揚,部分銀行信用卡中心提高消費貸款投放門檻;另一方面,提供消費金融產品的上市金融科技機構正在步步為營,進一步開拓年輕群體的消費潛力。

銀行:提高消費貸款門檻

鑒于國內外經濟金融面臨新形勢,經濟下行壓力有所加大,多家銀行在確保資產質量穩定的前提下,主動優化貸款類產品投放策略,適當提高信用卡、消費貸款投放門檻,推動目標客群上移。

從上市銀行半年報中可以發現,大多數銀行的整體不良率較去年末相比,已呈現下降趨勢,但信用卡、消費貸領域的不良率卻在抬升。

中國人民銀行發布的2019年第二季度支付業務統計數據顯示,信用卡逾期半年未償信貸總額838.84億元,占信用卡應償信貸余額的1.17%,占比較上季度末上升0.02個百分點。2019年中報顯示,建行個人消費貸、信用卡透支不良率,分別為1.45%、1.21%,較去年末上升0.35、0.23個百分點;農行個人卡不良率為1.43%,較上年末下降0.23個百分點,但消費貸不良率上升0.22個百分點;交行信用卡透支不良率為2.49%,較上年末上升0.97個百分點。

在股份制銀行中,招行、浦發、興業、平安的上半年末的信用卡不良率比上年末分別上升了0.19、0.57、0.2、0.05個百分點,但上述四家銀行的總體不良率卻比上年末分別下降了0.13、0.09、0.01、0.07個百分點。

多家銀行消費金融產品領域不良率攀升的同時,信貸規模也在壓縮。

截至2019年6月底,建行個人消費貸余額1682.7億元,較上年末減少約419億元;交行信用卡透支余額為4546億元,較上年末較少約505億元;浦發銀行、光大銀行同期的信用卡及透支、個人消費貸余額,較上年末分別減少約60億元、19億元;平安銀行“新一貸”貸款余額1533.61億元,比上年底下降0.2%。

平安銀行2019年中報指出,2018年末以來,鑒于宏觀經濟仍存在下行壓力,在確保資產質量穩定的前提下,本行主動優化貸款類產品投放策略,適當提高信用卡、貸款投放門檻,推動目標客群上移。實際上,據記者了解,今年上半年以來,大多數銀行信用卡中心提高了信用卡門檻,但這多家銀行的信用卡、消費貸不良率仍在抬升。

“2018 年以來,現金貸、互聯網消費貸、P2P 等市場放貸主體日益增多,債務風險不斷聚集,市場共債客群資產質量波動明顯,此類風險有向信用卡行業傳導的趨勢”。中信銀行中報顯示,隨著產業結構的不斷調整,部分地區及行業從業者的就業及收入穩定性受到一定影響,導致部分客戶的還款能力和還款意愿降低。兩重因素疊加,致使信用卡業務風險有所上升。

針對金融市場風險,監管層正加強引導金融要提高風險防范意識。國務院金融穩定發展委員會9月5日召開全國金融形勢通報和工作經驗交流電視電話會議強調,金融機構要提高風險防范意識,完善公司治理,加強內部管理,強化激勵約束機制,鼓勵擔當、創新和風控,對真正支持實體經濟的要加大獎勵力度。

金融科技機構:構建生態體系

金融科技機構正通過合作金融機構的資金發展消費金融業務,以構建更廣泛的生態體系。

拍拍貸(NYSE:PPDF)發布的2019年第二季度未經審計的財務報告顯示,2019年第二季度通過機構資金合作伙伴的撮合額占比從2019年第一季度的30.9%增長到了44.8%,而在2018年第四季度時這一數據為20.4%。拍拍貸2019年7月通過機構資金合作伙伴撮合的借款金額占總撮合金額的比例已經超過五成,增長至53.2%。    

宜人金科(YRD.NYSE)2019年第二季度未經審計的財報顯示,二季度實現凈收入22.2億人民幣,同比下滑25.8%;凈利潤1.54億人民幣,同比增加0.51%。截至2019年9月,宜人金科來自機構合作伙伴的信貸額度已從2019年一季度的190億元增加到近300億元。目前正在與大約10家左右的高質量機構展開合作,包括領先的股份制和城市商業銀行。宜人金科高級副總裁叢郁博士預計,到今年年底,由機構合作伙伴提供資金的貸款發放量將達到30%左右。    

小贏科技(NYSE:XYF)公布的2019年第二季度財報顯示,2019年第二季度小贏科技總營收環比增長4.3%至人民幣8.1億元。GAAP歸屬股東的凈利潤同比增長0.8%至人民幣3.04億元,高于去年同期3.01億元,環比上季度2.14億增速達到42%。Non-GAAP歸屬股東的凈利潤至人民幣3.43億元,較去年同期3.43億元基本持平,環比上季度2.56億增長34%。第二季度,小贏科技撮合借款業務總量中,非個人資金(主要來源于金融機構)占比達到26.7%,較第一季度的10.4%提升16.3個百分點。    

樂信(NASDAQ:LX)2019年2季度未經審計的財務業績顯示,在新消費平臺戰略牽引下,樂信在消費場景、金融科技以及多元化資金渠道方面的三大優勢持續加強。樂信的金融合作伙伴數量已超過100家,2季度,樂信平臺上近80%的新增借款來自金融機構。2季度,樂信用戶增長強勁達5020萬,同比增長71.7%,創下同期美股上市金融科技公司中的最快增速;營收自上市以來連續七個季度呈現雙位數增長,達25億元。

數據來源:公司財報

基于增長勢頭,樂信將2019年全年交易規模預期由900—1000億元大幅上調至1150億元,與去年全年661億的促成借款金額相比,有74%的增幅。

基于對中國互聯網消費金融市場的看好,9月11日,中國領先的金融科技企業樂信宣布,已達成一筆3億美元私募可轉債融資協議,投資方為亞洲領先的私人股權投資管理集團太盟投資(PAG)。

樂信的此次融資,充分顯示出投資人長期看好樂信發展,并將為樂信新消費平臺戰略注入強勁動力。今年以來,圍繞優質高成長人群的消費需求,樂信在場景、金融、權益三方面布局的新消費平臺戰略,正在構建起更廣泛的生態體系,并爆發出充足的成長潛力。

為何部分銀行在收縮消費金融市場,而金融科技機構卻能在該領域中縱橫捭闔?或許從下面的報告中看出些許端倪。

“數字技術的發展催生出新型數字金融欺詐,反欺詐能力日益成為平臺金融科技實力非常重要的評價指標。”零壹財經發布的《中國數字金融反欺詐報告(2019)》顯示,2018年銀行卡欺詐率約為1.16BP,而樂信平臺的欺詐發生率僅為0.003BP,大大低于行業平均水平。2季度,樂信90天以上不良率為1.49%。

銀行和提供消費金融產品的機構都在重新思考、定位消費金融市場。交通銀行金融研究中心高級研究員劉學智認為,政策要進一步掃除制約居民消費的障礙。

“盡管我國居民消費增長和消費升級有很大潛力,但仍然面臨多方面制約。需要進一步通過供給側改革和體制機制改革,掃除影響消費發展的各種障礙。首先,縮小收入分配差距,擴大中產階層規模,提升廣大人民消費能力。其次,穩步推進個稅改革,擴大個稅專項附加扣除項目,降低工薪階層個人稅費負擔。再次,研究休假制度改革,適度增加帶薪年休假,落實錯峰休假,避免黃金周出現消費堵塞。最后,以消費需求為導向推進生產端供給側結構性改革,促進產能升級與消費升級相匹配,緩解高質量消費外流現象。”劉學智稱。

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金融市場研究院主任
主要關注銀行、信托、fintech領域市場動態。
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